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图片：打开编队LED灯的歼-20按照中国空军的标准，夜航是战斗机全天候作战能力的重要组成。比起昼间作战能力，夜航对飞行员的能力要求更高，在夜间天空和地面浑然一体，飞行员稍有不慎就容易导致危险，歼-20前不久参加了海上方向飞行训练，这一次又参加了夜航训练，意味着歼-20可以在任何时间段、任何区域执行作战任务。

1资管新规落地，资金紧张担忧减缓资管新规正式落地，相比征求意见稿更缓和。4月27日，央行、银保监会、证监会、外管局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。相比17年11月17日的征求意见稿，最大的变化有两个：第一，过渡期延长，正式稿规定新老划断的过渡期自新规发布日到2020年底，相比征求意见稿延长了一年半。过渡期内，金融机构为接续存量产品所投资的未到期资产，维持必要的流动性和市场稳定，可以发行老产品对接，这有助化解新老制度衔接中的冲击。第二，修改资产管理产品净值计价方法，由征求意见稿的“符合公允价值原则”改为“符合企业会计准则规定”，提出“符合相关条件的可按照企业会计准则以摊余成本进行计量”，这个修改考虑了非标和持有到期的信用债等资产由于缺乏活跃交易价格，此举有利于降低存量产品估值波动、稳定负债端。此外，正式稿在分级产品设计要求、合格投资者标准、信息披露和透明度等方面也做了一些修改。整体而言，资管新规正式稿相比征求意见稿更缓和，投资者对股市资金供求关系的担忧望缓解，新规落地后4月30日港股全线大涨，恒指大涨1.74%，国企指数涨2.19%，恒生金融指数领涨2.45%，彰显了股市对资管新规的反应。长期看，大资管统一监管时代来临，新规目标是金融服务实体，遏制资金空转，最终目的是要降低杠杆比率。我们之前多篇报告分析过，中国降低杠杆采取“中医调理”而非“西医手术”，中国正在学习和借鉴1980-2000年美国走过的道路，资管新规出台有助资金流入股市。居民的财富配置主要包括银行理财、房地产、股票和基金，目前房地产市场限购限贷，资管新规下银行理财增长受限，部分资金会流入到股票市场。从数据来看，资管新规征求意见稿之前，17年1-10月股票型和混合型公募基金月均发行规模252亿，17年11月-18年4月为427亿，居民资产配置已经在从银行理财向权益市场转移。

未来简单起见，我做了下面的曲线图。因此事情的核心就变得很简单了，一个是无论如何把华为这个中国乃至全球ICT产业最有战斗力的组织保住。这个其实并不困难，华为本身有备货，有两千多亿人民币现金储备，同时也提前几年进行了技术攻关准备，加上中国国家力量的扶持，是可以继续生存的。

分析人士指出，开放API和SDK，是国内开放银行实践的典型模式。着力构建开放银行是银行在数字化转型突破升级瓶颈的重要手段，未来金融科技与银行的合作不应该局限于流量和产品维度，而应该把目光聚焦在生态共建上。在为银行尤其是中小型银行服务方面，京东数科探索并提出了“组件化”的理念，将“一朵云+三大中台+开放平台”的服务灵活解耦，通过模块化的输出方式，让银行能够根据实际需求，将技术服务柔性组合，实现“自主可控”的技术应用。

部委机关女会计贪污挪用千万公款美容整形花费六百多万元张红红是河北沧州人，案发前在原国土资源部机关文印室做会计。2018年4月，部里机构改革，进行清产核资。张红红所在的机关文印室主任问询单位账目资金余额情况。她心里清楚，账目上仍有400多万元没有平账，觉得无法再掩盖，便承认自己“犯了一个错误，用了一部分单位的钱。”

上证综指2638点的估值底大概率有效，市场情绪变化契机初现。《A股到了抗拒恐惧的阶段-20180422》中我们分析过当前A股PE已经回到2016年1月底上证综指2638点时位置。估值底有效的前提是2016年以来宏观经济增长L型的一横这个大背景不变，2005年以来全部A股PE跌破当前水平出现过两次，2008/09-09/01全球金融危机期间经济增长短期急速回落和2011/05-14/12中国经济处在“L”型的一竖下降过程。万得全A和上证综指连续3个月收跌，2月跌源于美股急跌影响，3-4月A股跌跌不休源于中美贸易摩擦不断升级，加上3月国内中微观基本面数据较差、金融监管担忧等，投资者对宏观经济的预期较悲观，情绪低迷。这种悲观的预期，类似于16年4-5月、17年4-5月，过去2次情绪的修复都花了一些时间。16年4-5月市场下跌的背景是中诚信托、超日债等信用违约事件频频出现，《人民日报》头版发表权威人士为名的《开局首季问大势》，投资者担忧中国要通过先破后立的方式解决杠杆和债务问题。17年4-5月市场下跌的背景是银监会和证监会连续出台多项监管新规，资金面偏紧，债市大跌，投资者担忧金融监管措施越来越严。前两次市场情绪的修复都有个过程，这一次也不例外，所谓病来如山倒、病走如抽丝。4月17日央行降准，4月23日中央政治局会议“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行”、“推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展”，已经说明宏观政策导向仍是维持经济平稳、金融稳定。资管新规已经正式落地，相比征求意见稿更缓和，这也验证了稳中求进的政策导向，这些都有助市场情绪修复，4月30日港股大涨反映了情绪的变化。扭转市场情绪最重要的事件是中美贸易摩擦的进展，两国本周四、周五将举行的双方会谈，美国财政部长姆努钦、商务部长罗斯、美国贸易代表莱特海泽、白宫国家经济委员会主任库德洛等将来中国，我们密切跟踪贸易谈判的结果，至少现在开始进入谈判阶段了。